A gazdasági válság 1929-ben kezdődött, és hatása Magyarországra is kiterjedt. Nőtt a munkanélüliek száma, a kisparasztok nagy része tönkrement, és több mint 700 ipari üzem ment tönkre, azaz zárta be ajtaját.

Magyarország legerősebb gazdasági ágazata a mezőgazdaság volt. Mivel a világgazdasági válság túltermelést okozott, nehéz volt eladni a magyar gabonát és lisztet.

A túltermelési válság a mezőgazdaságban mindig árcsök- kenést eredményezett, a búzaárakat 1934 elejére mélypontra süllyesztette (az 1928-as 30pengő/mázsa átlagárról 10pengő/mázsa alá). Az alacsonyabb árak alacsonyabb bevételeket eredményeztek, ami a gépesítés és a műtrágyahasználat csökkenéséhez és ezáltal a terméseredmények romlásához vezetett. A válság alatt a mezőgazdasági termelők rendkívüli mértékben eladósodtak.