Gróf Teleki Pál miniszterelnöksége alatt (1920-1921) kezdődött meg az ország gazdaságának újjáépítése. A földreform kérdését akarták megoldani, és több mint 400 ezer paraszt jutott földhöz. Az 1-1,5 hektáros parcellák nem biztosították mindenkinek a megélhetést.
Ebben az időben Habsburg IV. Károly, a volt magyar király, kétszer is visszatért az országba, és próbálkozott a hatalom visszaszerzésével. A kísérletek sikertelenek voltak, a volt uralkodót és Zita királynét őrizetbe vették, majd átadták az antant megbízottainak. Végül el kellett nekik hagyniuk az országot.