1922-ben Magyarország belépett a Népszövetségbe, három évvel később pedig kölcsönt is kapott tőle az infláció megfékezésére.

1927-ben vezették be az új pénzt, a magyar pengőt, amely Európa egyik legstabilabb pénze volt. Az ipar fejlesztése fellendült, és lassan javult az életszínvonal is, de a munkanélklüliség még mindig nagy volt.

A kor kiváló személye Klebelsberg Kunó közoktatásügyi miniszter volt. Egy iskolaépítési akciót indított el, és 5 év alatt ötezer új tanterem épült. Az írni-olvasni tudók aránya a következő esztendőben már elérte a 90%-ot.

1927-ben Magyarország örök barátsági szerződést kötött Olaszországgal, így tehát megszerezte az első világháborúban egyik győztes nagyhatalom támogatását.